미국 CPI 지수 (2024년 3월 발표, 예상, 전망, 전년대비, 전월대비, 소비자물가지수, PCE)

 

 

 

1.  CPI란?

CPI (CONSUMER PRICE INDEX)는 미국소비자물가지수(CPI)는 미국 고용통계국(U.S. Bureau of Labor Statistics)에서 매월 발표하는 지수로써, 미국 전체 및 세부 지역 별로 소비재 및 서비스 시장에 대해 도시 소비자가 지불하는 가격의 시간 경과에 따른 평균 변화를 측정 한 것입니다. 소비자물가지수가 상승할 경우 가계의 실질임금은 감소한다는 의미로써, 인플레이션의 변동을 측정하는 중요한 지수로 판단할 수 있습니다.

한국도 동일하게 CPI를 매월 발표하고 있으나, 가중치 및 측정 방법에서 일부 차이가 있습니다. 

(출처 : 네이버, 미국 노동통계국)

 

2.  왜 CPI를 주목하는가? 

사실 CPI에 관심이 없는 사람들이 많았으나, 2년 전부터 갑자기 CPI에 주목하기 시작했습니다. 왜일까요?

바로 미국의 금리 인상과 밀접한 관련이 있기 때문입니다. 미국은 제로 금리 수준을 유지하다가, 지난 '22년 3월부터 인플레이션을 잡기 위해 금리 인상을 시작했고, 현재는 금리 상단이 5.5%에 달하고 있습니다.

미국에서 인플레이션을 측정하는 방법은 크게 CPI와 PCE(PERSONAL CONSUMPTION EXPENDITURE)로 나눌 수 있는데, 비록 FED에서 PCE를 좀 더 중요하게 생각한다고 하더라도 CPI가 더 빨리 발표되기 때문에 선행지표로써 큰 역할을 하고 있습니다. 

 

※ 미국 기준금리 추이

: 미국 기준금리는 지난 2020년부터 거의 제로 금리 수준을 유지하다가, '22년 3월부터 급등하였습니다. 현재는 5.25~5.50%입니다. 

출처 : FRED

 

 

금리 인상 및 인플레이션 발생 배경 관련 내용은 아래 블로그를 참고하시기 바랍니다. 

 

[금융] 미국 기준금리 - 금리인상 배경과 향후 전망

 

 

3.  CPI 상승률

미국은 CPI 상승률을 볼 때, 전월대비 보다는 전년대비를 좀 더 중요하게 생각합니다. 아래 표는 전년대비 CPI 상승률인데, '24년 3월 현재 전년 대비 3.5% 상승률을 기록했습니다. (아래 표에서 파란색 선)

 

다만, CPI에 포함된 항목 중, 변동성이 높은 식품과 에너지 분야를 제외한 것은 Core CPI (근원 소비자물가지수)라고 합니다. FED에서는 실제 CPI보다는 Core CPI를 좀 더 중요하게 생각하는 경향이 있습니다. Core CPI는 전년대비 3.8%가 증가했습니다. (아래 표에서 붉은색 선)

 

 

※ CPI 전년대비 상승률

출처 : 미국 노동통계국

 

 

4.  CPI 현황 및 전망

최근 미국의 소비자 물가 지수가 하락하다가 다시 하락세가 주춤하는 모습을 보이고 있습니다. 이는 다름아닌 CPI에서 가장 큰 비중을 차지하는 주거비가 지속적으로 상승하고 있기 떄문입니다. 전 세계 대부분의 국가에서 금리를 인상하며 주택 가격이 하락하였으나, 미국만은 30년 이상의 장기간 저리 고정금리의 효과로 주택 가격이 지속 상승세를 유지하고 있습니다. 

결국 향후 CPI가 하락세에 접어들기 위해서는 주거비 항목에서 눈에 띄는 변화가 필요할 것으로 보입니다. 

 

 

※ 미국 주택가격지수

 

 

금리 인상 및 인플레이션 발생 배경 관련 내용은 아래 블로그를 참고하시기 바랍니다. 

 

[금융] 미국 기준금리 - 금리인상 배경과 향후 전망